Với các điều kiện hiện tại thì dù FED làm bất cứ điều gì chúng ta cũng nên cho rằng điều đó là tốt cho thị trường, bởi các Số liệu đã chứng minh điều đó.
Dưới đây, Tôi có đưa ra các nhận định và ba kịch bản để chuẩn bị cho các biến động tiếp theo mời bạn cùng theo dõi:
Tiền đề để chúng ta đưa ra các lập luật cho ba kịch bản đến từ FED
Thị trường lao động: Lành mạnh và tăng trung bình 140k việc làm trong 11 tháng vừa qua. Tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 3,7% đầu năm lên 4,2% trong tháng 11
- Lạm phát: Tăng trở lại trong tháng 11 lên ngưỡng 2,7%
- GDP: Duy trì ở mức 2,8% – 3,0% mỗi quý trong năm 2024
- Việc làm mở mới: Duy trì ở mức cao và tăng trở lại.
- Tiền lương trung bình: Tăng và duy trì ở mức cao trong 12 tháng.
Tiền đề này giúp chúng ta có thể LOẠI BỎ rủi ro Suy thoái kinh tế Hoa Kỳ.
Và nó có ba kịch bản với lãi suất USD trong tuần này, hai kịch bản tích cực chiếm tỷ lệ cao và 1 kịch bản Tiêu cực, gần như khó xảy ra bởi tiền đề vững chắc bên trên:
Kịch bản 01: Không cắt giảm lãi suất gửi đi tín hiệu gì?
Ý nghĩa chính sách:
Đây là kịch bản Hawkish với đồng USD và cũng hợp lý thôi bởi lạm phát cao, dữ liệu kinh tế quá tốt, tiền lương mạnh thì nên khuyến khích tiết kiệm để giữ tiền trong ngân hàng. Việc này giúp làm giảm áp lực cho giá cả.
Ý nghĩa chính trong quyết định không cắt giảm lãi suất USD ngầm KHẲNG ĐỊNH sức mạnh Kinh tế Hoa Kỳ đang quá khoẻ, không cần cắt giảm lãi suất mà phải giữ ở mức cao để hạ nhiệt kinh tế. Không cần hỗ trợ cho bất kỳ lĩnh vực nào.
Điều này không gây hại cho nền kinh tế vì thực tế Thu nhập trung bình đang tăng và cao hơn nhiều so với 1 năm trước đó. Việc chứng khoán trong chu kỳ tăng trưởng, Bitcoin tăng giá cũng giúp tăng thu nhập và giới đầu tư có nhiều tiền hơn để chi tiêu.
Biến động các loại tài sản:
USD:
USD chắc chắn sẽ tiếp tục tăng thậm chí phá đỉnh, hướng về ngưỡng 110.
Kịch bản này sẽ càng làm thị trường Hoa Kỳ trở nên hấp dẫn hơn và hút nguồn vốn đầu tư.
Dòng vốn đầu tư vào các Quỹ chứng khoán, Quỹ Bitcoin sẽ tiếp tục được duy trì tăng thúc đẩy nhu cầu với đồng USD.
Sự cộng hưởng từ một nền kinh tế tốt, lãi suất cao, nhu cầu cao sẽ làm USD tăng mạnh mẽ.
Chứng khoán Hoa Kỳ:
Chứng Khoán Hoa Kỳ sẽ tiếp tục phá đỉnh để tạo các ATH mới. Không có gì phải lo cả, chỉnh là mua thôi và… có lẽ mua là sẽ có lời.
Cảm tính: Bullish
Trái phiếu kho bạc 10 năm:
Lợi tức Trái phiếu Kho bạc 10 năm đã phục hồi trong những phiên vừa qua lên ngưỡng 4,4% đây là động lực chính làm Vàng giảm. Có khả năng cao US10Y sẽ tiếp tục gia tăng về ngưỡng 4,5%.
Cảm tính: Bullish
Gold:
Kinh tế không đối mặt rủi ro suy thoái, hai loại tài sản có tương quan chính với Gold là USD và US10Y tăng mạnh sẽ buộc Vàng lùi sâu hơn và giảm bớt lợi nhuận nó đạt được trong cả năm 2024.
Với kịch bản này, Tôi cho rằng Vàng có nguy cơ sẽ kiểm định đáy cũ xung quanh $2545 trước khi tăng trở lại.
Cảm tính: Bearish
Bitcoin
Đón nhận những tin tích cực từ chính quyền Trump, sự thay đổi quan điểm từ các nguyên thủ quốc gia trên toàn cầu về việc dự trữ Bitcoin… và Dòng vốn vào các Quỹ Bitcoin ETFs không ngừng tăng sẽ giúp Bitcoin duy trì đà tăng. Bitcoin có thể tạo ATH mới tại vùng giá 110k.
Cảm tính: Bullish
Kịch bản 02: Cắt giảm lãi 25 điểm cơ bản, vẫn quá tích cực!
Ý nghĩa chính sách:
Kịch bản cắt giảm 25 bps lãi USD cũng là một kịch bản Hawkish với đồng USD vì nó cho thấy mức cắt giảm từ từ, chậm như FED cam kết.
Với kịch bản này, thực tế lãi suất USD trên rổ tiền tệ vẫn cao nhất bảng.
Kịch bản này sẽ truyền đi một tín hiệu khác một chút so với kịch bản 1: Niềm tin của FED vào việc lạm phát sẽ giảm với các chính sách hiện tại. Và cũng sẽ rất tốt cho nền kinh tế, đạt được các mục tiêu theo The Fed’s Dot Plot đưa ra vào tháng 9/2024.
Biến động các loại tài sản:
USD
Đồng USD tăng với lý luận tương tự kịch bản 1.
Cảm tính: Bullish
Chứng khoán Hoa Kỳ:
Chứng khoán tiếp tục tăng tương tự như kịch bản 1 nhưng mức độ hưng phấn sẽ ít hơn. Với kịch bản này, lãi suất giảm hoá ra lại hỗ trợ cho thị trường chứng khoán giúp lợi nhuận trên thị trường vốn có thể tốt hơn lợi nhuận từ lãi suất.
Cảm tính: Bullish
Trái phiếu kho bạc 10 năm:
Trái phiếu kho bạc giảm nhẹ.
Cảm tính: Neutral
Gold:
Vàng sẽ giảm nhẹ trước sau đó phục hồi vì trước mắt vẫn còn các rủi ro ở Syria khi Thổ Nhĩ Kỳ có khả năng sẽ đưa quân vào Syria.
Cảm tính: Neutral
Bitcoin
Bitcoin vẫn sẽ giữ đà tăng nhờ dòng vốn vào các quỹ đang tiếp tục tăng.
Cảm tính: Bullish
Kịch bản 03: Cắt giảm 50 điểm cơ bản lãi USD có phải tiêu cực!?
Ý nghĩa chính sách:
Kịch bản này sẽ khó có xác suất xảy ra vì các tiền đề mạnh mẽ mà chúng ta đề ra ở phía trên. Thực tế hiện tại FED không cần phải hỗ trợ thị trường lao động, trong khi cần giữ cho lạm phát chắc chắn sẽ trở lại mức mục tiêu kỳ vọng 2,0%.
Nếu kịch bản cắt 50bps diễn ra, sẽ truyền đi một thông điệp là còn một thứ gì đó làm FED lo ngại.
Biến động các loại tài sản:
USD
USD sẽ có một đợt điều chỉnh lớn trước khi tâm lý ổn định trở lại và dòng tiền tiếp tục nhận định rằng Kinh tế Hoa Kỳ đang tích cực.
Cảm tính: Neutral
Chứng khoán Hoa Kỳ:
Chứng khoán có thể sẽ xuất hiện một đợt điều chỉnh thực sự sau khi liên tục tạo ATH.
Cảm tính: Bearish
Trái phiếu kho bạc 10 năm:
Lợi tức Trái phiếu kho bạc 10 năm có thể sẽ giảm điều chỉnh
Cảm tính: Bearish
Gold:
Vàng sẽ tăng phục hồi mạnh vì nỗi sợ vô hình và cảm giác không chắc chắn.
Cảm tính: Bullish
Bitcoin
Bitcoin có thể sẽ xuất hiện một đợt điều chỉnh lớn. Việc này có thể đến thông qua việc dòng tiền từ Quỹ Bitcoin ETFs trong ngắn hạn sẽ bị rút 1 phần để phòng ngừa rủi ro
Cảm tính: Bearish
Tổng kết
Bảng tham khảo nhanh xu hướng các loại tài sản với các kịch bản từ FED mời các bạn theo dõi:
| Tài sản | Giữ lãi | Giảm 25bps | Giảm 50bps |
|---|---|---|---|
| USD | Tăng mạnh | Tăng | Giảm mạnh |
| Chứng khoán | Tăng | Tăng | Giảm mạnh |
| US10Y | Tăng | Đi ngang | Giảm mạnh |
| Gold | Giảm sâu | Giảm nhẹ | Tăng mạnh |
| Bitcoin | Tăng mạnh | Tăng | Giảm mạnh |
